A股的全年成交额终于突破了400亿元大关，这个规模可是前所未有的。到了12月22日，沪深两市加起来已经成交了405.87万亿元，这是A股历史上的新纪录。市场的整体换手频率也提高了不少，平均下来一年也就1.74%，这估计能刷新从2016年以来的新高了。这不仅说明大家参与市场的热情高了，也说明资本市场在国家经济中的作用越来越重要。 看这一年市场的结构分化特别明显。资金都往那些有行业优势、成长性强的龙头企业跑了。统计显示，这一年有19家公司的成交额超过了1万亿元。中际旭创、东方财富和新易盛这三家公司甚至超过了2万亿元，成了大家最关注的对象。这些活跃的股票大多在信息技术、金融科技还有高端装备这些领域。这也显示出现在的资本对数字经济和现代金融这些战略方向很认可。 再仔细看看成交额靠前的企业名单，寒武纪、宁德时代还有胜宏科技这些公司都在里面，它们一年的成交额也都超过了1.8万亿元。这些公司大多来自新一代信息技术、清洁能源还有集成电路这些国家重点扶持的板块。资金的流向跟国家的政策导向很一致，说明大家看好国家的长远发展。 在分析人士看来，今年的成交放量和结构分化背后有不少原因。宏观经济持续向好是基础，政策环境也一直在优化投资和融资的环境。资金方面也得到了支持，境内外的资金都在源源不断地流入市场。面对这种情况，专业机构对明年的走势还是比较乐观的。 长江证券预测明年会有6万亿到9.6万亿元的增量资金进入市场。申万宏源证券也觉得明年的春季行情值得期待。他们认为现在已经是布局的好时机了：高净值投资者更愿意买股票；保险公司年初的资金需求也会释放出来；尤其是最近宽基指数ETF的净申购金额很大，光是12月通过A500 ETF流进来的钱就超过了400亿元。 关于风格转变方面，券商普遍认为明年还会延续震荡上行的态势。随着稳增长政策效果显现出来，上市公司的质量会更好。基本面因素对股票定价的影响会更大，市场驱动力不再是情绪面推动的估值修复了。这种转变能让市场走得更稳更远。 成交额突破400亿元是个重要的里程碑。数字背后反映出资本市场服务实体经济的能力更强了。投资者的结构也变好了很多，这也是市场走向成熟理性的表现。 在高质量发展的指引下，A股正在从追求规模扩张转向注重质量提升。未来随着全面注册制落地、更多长期资金进来，一个更加规范、透明、开放的资本市场就能发挥更大的作用了。