就在2013年那会儿，瑞穗银行的宏观策略师Jordan Rochester凭借着对英国脱欧这事的精准把握，得了个“脱欧先生”的名号。谁能想到呢，这一晃眼到了2024年，中东那边爆发了冲突，他又凭着快速反应新赚了一笔。特别是在美以袭击伊朗那档子事刚闹起来没几个周末的时候，他就看明白了这事会对市场造成多大冲击。等到那个周一开盘，他立马就把策略给调转了过来——原本是建议客户做多英国的利率期货，现在反手做空；还让客户去卖掉欧元兑美元，反而是去欧洲买那些能保护通胀的资产，毕竟那时候油价已经在疯涨了。 Rochester后来回忆起这次大转弯的时候说：“我们当时不得不把所有这些交易都给砍掉。我直接跟我的团队喊，‘把它们全清了，退出来，咱们换个方向干’。”他跟同事Evelyne Gomez-Liechti还有Masayuki Nakajima当时一拍即合，觉得能源供应被掐住脖子了，石油危机肯定得让各大央行不得不加息来抑制通胀——可那会儿市场根本没这个意思。 事实证明他这招确实走得早也走得对。等到战争闹了一个月之后，原本大家都觉得英国今年还得降息两次呢，结果现在都改成要加息近三次了。这种天翻地覆的变化引发了近年来最大的一波债券抛售潮。 Rocherster这一掉头确实把那些买英国国债和其他政府债券的投资者给救了。反倒是那些之前死命押注降息的大玩家可就惨了，像Brevan Howard这种知名的对冲基金也没能逃过这一劫。 当然了，也不是就只有Rochester一个人看到了石油断供会把通胀和利率搅得一团糟。但他的提前预警帮客户把损失压到了最低，还顺便利用了这波愈演愈烈的市场波动。“他在3月初做空了短期利率——这步棋下得真漂亮。”Marlborough Investment Management的James Athey评价道，“这人脑子特别活。” 现在Rochester和他的团队还在坚持看跌。上周他甚至把做空日本利率的策略给加码了。现在已经35岁的Rochester是在2013年加入野村国际当货币分析师的。那时候他还在巴斯大学读经济学呢。 说起那段英国脱欧乱成一锅粥的日子，Rochester那可是个“活地图”，把每一个转折点的影响都给算得清清楚楚。他写了上百份报告，还把英镑跌的趋势给算准了。 虽然Rochester以前也犯过错——比如去年底他和团队看好的英国10年期国债结果不灵了，押注欧洲利率走低的策略也因为欧央行把降息给停了而泡汤——但百达资产管理公司的Linda Raggi觉得他的研究挺有洞见的。“他不怕跟大家唱反调。”Raggi说。 刚进野村证券那会儿，他老跟当时的地缘政治分析师Alastair Newton混在一起学东西。Newton教会了他怎么看石油市场和地缘政治对钱怎么走的影响。有一点特别深刻：要是把霍尔木兹海峡给封了那可是大事件。 事情发展到现在这步田地：“现在霍尔木兹海峡已经被关了一半了。”Rochester感叹道，“这就说明市场都错得离谱了。” 要是想让债券市场好起来？就得看伊朗是不是不袭击了；特朗普是不是宣布停战；盟军是不是能控制住海峡；或者油价继续疯长把风险资产给吓跑了——逼得资金又回到了债券这边。 反正Rochester是很清楚的：局势天天变着呢。所以哪怕有个对冲基金客户发来消息夸他这波加息看得早，他也只是笑笑。“这工作就像仓鼠转轮——马戏团一直在转着呢。”他说，“我估计那停战的判断估计又得错了。你得活在当下才是正经事。”