豫园股份1月30日发布的2025年年度业绩预告显示，公司预计全年实现归属于母公司所有者的净亏损约48亿元，扣除非经营性损益后的净亏损约47亿元；该预告意味着，这家上海老字号企业上市以来首次出现年度亏损，引发市场关注。 从亏损原因看，豫园股份的压力主要来自三个方面。首先是资产减值。公司基于谨慎性原则，对年末资产进行减值测试，并对部分存减值迹象的房地产项目及商誉等计提资产减值准备，反映了对资产质量的审慎评估。 其次是房地产行业深度调整带来的冲击。豫园股份的复合功能地产业务受到行业下行影响。为加快去化、回笼资金，公司动态调整销售策略，实际销售价格与毛利率同比下降，价格让利在缓解现金回收压力的同时，也对利润形成拖累。 第三是消费领域的结构性变化。宏观环境承压、行业政策调整与商品价格波动等因素叠加，使珠宝等消费类业务短期承压。尽管消费业务在公司业务结构中占比更高，但整体消费环境偏弱，仍导致公司营业收入和毛利额同比下降。 业内分析人士认为，豫园股份的亏损折射出传统企业在经济结构调整阶段面临的共性挑战：一上是房地产行业持续调整，另一方面是消费需求与结构变化。公司同时涉足两大领域，业绩波动更为明显。 有一点是，虽然亏损规模较大，但从业务结构看，风险仍相对可控。消费类产业占比更高；地产业务承压，但对整体的边际影响有限。本次集中计提资产减值准备，也在一定程度上释放了存量地产项目的估值压力。经过该轮调整后，对应的资产潜在风险得到消化，未来该板块资产价值波动对财务报表的影响有望减弱。 对于未来发展，豫园股份明确了战略方向。公司将继续推进“东方生活美学”战略，通过瘦身健体、加快资金回笼、降低负债率等方式优化财务结构。同时，公司将聚焦高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业，推进精细化运营，打造线下场景，并以科创与文化赋能提升产品力，完善供应链体系，拓展全球化布局。 从股东回报角度看，豫园股份在业绩承压背景下仍推进股份回购。截至1月30日，公司已累计回购股份1080万股，占总股本的0.277%，支付总金额约5740.77万元。根据计划，本次回购资金总额不低于2亿元、不超过3亿元。 市场反应相对谨慎。截至1月30日收盘，公司股价报5.59元/股，跌幅为5.41%。股价调整反映了投资者对短期业绩的担忧，也意味着市场在等待后续经营改善的验证。
豫园股份的业绩预告表明了传统企业在转型期的压力，也反映出公司通过战略调整应对挑战的选择；在高质量发展背景下，如何在短期承压与长期布局之间取得平衡，将考验企业的经营韧性。豫园股份能否通过调整实现业绩修复，市场将持续关注其把文化优势转化为商业价值的落地成效。